07年11月6日，阿里巴巴在香港联交所正式上市，开盘价30港元，较原定的发行价13.5港元涨了一倍多，高出122.2%。号称新股王的阿里巴巴，跌穿13.5元招股价，曾报12元。在未发财报前夕，阿里巴巴股价大跌表明市场对其业绩的担忧。事实上本次披露的业绩财报显示，阿里巴巴07年度总营收为人民币21.62亿元，比06年的13.63亿元增长59%；净利润为9.67亿元，比06年的2.19亿元增长340%。07年每股盈利(基本及摊薄后)为 .41港元，较06年上升357.6% 消息面来分析，业绩不是导致阿里巴巴下跌原因。从阿里良好的电子商务生态链来说，业绩增长是必然的。至于未看好阿里巴巴可能与其去年12月底公布的人事变动、市场关注美国经济转差，以及受微软收购yahoo影响因素有密切相关，加上网络公司说要回归A股传闻。自上市以来，阿里股价达41.80港元，随后一路震荡低走，3月18日上午探至历史12.00港元。 这一路的走低是期间一直没有利好的消息刺激，反而利空消息频繁冒出，令投资者持金观望。 从技术面来看，去年11月份开始受恒生指数的影响，阿里巴巴股价一路跟随恒生指数的滑跌，在恒生指数没有走好的情况下，加上消息面的利空，多数人不看好阿里巴巴股票，盘跌也是股市正常行为。 （图1） 香港恒生指数3月18日，跌破21000点关，恒指跌破21000点后V形反弹报涨283点。阿里巴巴尾市未能跟随反弹，但从盘口出可以明显看出，阿里巴巴多空双方对股价看法的分歧严重，造成股价低位量增价跌，这种信号主要是表现为机构获取更多的低位筹码，采取边打压股价边吸货的手段，造成股价走势出现量增价跌现象，配合财报出来后显示的业绩表明，阿里巴巴目前股价与市盈率对比已经是偏低，足以证明底部已经逐步形成，因此阿里股价跌破发行价不排除机构操纵。（图2） （此文评论也仅为个人观点，不代表构成任何直接或间接的投资建议 作者：周新宁）